总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息(xī)，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所官(guān)网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创(chuàn北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？g)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示(shì)范引领作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票(piào)期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适应(yīng)性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项(xiàng)业(yè)务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空平衡(hén北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？g)机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥了引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和多(duō)元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策(cè)略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性(xìng)进一步提(tí)高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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